放榜审核.2

2. Hovid 

何人可凉茶，相信很多人都相当熟悉吧？健忘自己也有买来喝。

其实健忘一直以来都有在留意这家公司，甚至在GP投资讲座开始谈及之前，便曾经买进过，可惜在去年10~12月小股灾时没抓紧。小股灾之后，健忘重新进场，便把这只股收编，直到现在。

其实，很多人都清楚知道，何人可的爆发点有以下几点：
2.1 新厂的贡献 - 由于目前的产量受到既有设施的局限，就算有订单来也没办法出货，因此，这几个季度以来，营业额最厉害也只能在RM48M徘徊。直至最新的一季，也就是到3月31日为止的季报，同样还是处于RM48M+。基于这一点，我们可以理解，也给予同情，并热切期待新厂房早点进入战斗前线。根据探子回报，新厂房的设施已经就绪了，生产线会在6月开始加入战斗，大概，我们应该可以在8月出炉的季报上看到一些成绩。

当然，我们不应该过度期待第四季的营业额会超凡入圣，毕竟只有一个月的时间，或甚至少过一个月的时间加入生产，对营业额的贡献会有所缓慢。根据各传媒的确认，新厂房的首阶段贡献会是30%，如果用15%的税前赚幅来结算，那2016Q1的成绩将会差不多如下：
 - Revenue：~RM62.4M per Quarter
 - PBT: ~ RM9.36M
 - PAT:~RM9.26<
 - EPS: ~RM0.0095~0.095c

假设4Q持平，那0.095x4 = 0.038c，
PE 10x = RM0.38
PE 15x = RM0.57
PE 18x = RM0.64
PE 20x = RM0.76

看一下，以18倍PE来评断，现在还有28%的升幅空间哦~

不要忘记，这只是新厂房的第一阶段贡献，那，第二阶段又会是多少呢？坦白说，健忘不知道，只要有订单，使用率高企，那结局肯定好过上面的数据，上升空间就更大了。

再者，新厂房的设施用电量会比旧厂好多了，这可能同样会降低成本，赚幅还是可以再上一层楼的。基于这样的前景，对一家小型股而言，吸引不？

2.2 旧药进军新市场 Tocovid Suprabio (天然抗氧化维他命E）- 据闻，Hovid的新药用来治疗微型中风，这等中风的复发率非常高，几乎三分一的病人会在第一次病发半年后复发，假设新药通过美国FDA的测验，并有机会推出美国甚至全球其他市场，那会是何人可的一项独家专利，通过这专利，营业额与盈利应该有机会加分。

只不过，由于没有数据佐证，真的不懂疗效到底有多好，这一点还需留意。美国FDA要通过一项新药，临床试验并非三两天可以解决，根据Hovid CEO的说辞，试验应该会在2015年总结，能与不能，也许不会等太久。

个人相信，TS的主要功能，还包括治疗糖尿病精神病变，这药其实在大马甚至亚洲地区已经卖了15年，相信何人可敢敢上递药检，应该也有很足够的数据来说服FDA。以下是该药的一些资料：

https://hovid.wordpress.com/2011/06/01/tocovid-suprabio-your-natural-shield/

http://tocovid.com.my/t/tocovid

TS的主要成分是棕油，也就是说，当棕油价格下行时，何人可得成本有机会进一步收缩？当然，这只是何人可几百项药品中的一项，我们无需忧虑油棕对何人可业绩的影响，除非TS占据了公司业绩的大部分。

新厂加新药，两个重要卖点都会在今年下半年，因此，目前我们没办法看到业绩对股价的影响，相信下半年的两项跟进，会激起Hovid股价更大的涟漪吧~

何人可最新的报道：
http://www.theedgemarkets.com/my/article/hovid-seeks-market-first-malaysian-drug-globally

何人可最新的业绩，除了营业额稍微低了一些，不管是税前，税后盈利或EPS都有长进，健忘觉得成绩中等，并没带来大震撼，也不令人失望。

但愿好戏在后头，个人会在0.45或以下加码。

(放榜审核.2 - 待续）