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2012年5月26日星期六

好个5204 - PRESBHD

这阵子在看的,除了Excel Force (Eforce)之外, 便是Prestariang, 5204.

两家都是软件公司,,后者主要是教育领域的小企业, 前者则是金融业的技术支援,专门开发各项金融交易的软件。

5204,功课是做了,但健忘一直不敢多加介绍,因为这支股太新了,可以观察的数据并不多,在很多高手和前辈眼里,不值一顾。

如果回顾其一年前的成绩,却又让人觉得价值很漂亮:
回酬
EPS: 0.1617
NTA: 0.3030
ROE: 50.43%
Gross Profit Margin: 30.79%
债务
Total Borrowing: RM2.2M
Short term Borrowing: RM381k
Long term Borrowing: RM1.9M
DR: 0.31
现金流
Cash Flow: RM46.9M
Current Ratio: 4.05
Acid Test: 3.85

从基本面上来谈,无可否认的,成绩很不错,雄厚的现金流足以应付微小的债务,而领导层也设立50%盈利股息政策, 用作回馈股东的支持。从今天股价0.955算起,若是全年0.08的股息,D/Y相等于8.4%,很强了。

再看其未来的趋势,不得了,已经获得政府的私立大专开办权,接下来的盈利自是不可小观。当然,目前一切都很美好,要买股,自当从低买起。

据闻,其与政府签下的订单合约会在2013年终到期,从现在到那个时候,还有两年的盈利收入,不愁啊!

今天,这家公司终于宣布了2011年终期股息,引颈长盼的就只剩下下周的Q1财报了。根据纪录,基于去年的财务Q2的问题比较大,因为是传统淡季,在成绩方面会有所放缓,所以今年管理层承诺会有所改善,但所谓的改善,会不会是削弱Q1的成绩来补给Q2的缺陷,则不得而知。

OSK的目标价是1.48。

OSK对大马教育界的期待,是非常乐观的,这和首相的经济转型计划有关,并从未来数年的发展趋势来评定这家企业的未来,可说是完全正面的预测,毕竟国家要转型,科技教育必不能缺席,由此可见,大环境已经开始成型了。

话是这么说,纵观目前的股价,上涨空间还是有的,只是问题有几个:
1. 从业务范围和管理层来看,这家公司和政府或执政党似乎有着千丝万缕的关系,大选会不会成为其负担呢?就算真的没有挂钩,会不会引起外界的质疑呢?

2. 越靠近大选,上升幅度会受到越来越大的阻力,尤其是短期玩家的避险抛售。眼下的大选不可能落在7月和8月,所以,应该会是6月或9月,而现在距离6月还有一个星期,下个星期绝对是关键。话是这么说,但大选日期并不足以构成长期投资者的烦恼,因为这种短期抛售绝对是买机,有如大减价,大可储底。

3. 长期影响因素是,如果执政党在本届大选输掉政权,那这家公司的未来盈利以及合约,是否依然保得住?

4. 只有一年的账目,其实还不可靠,在接下来的几年,领导层能否贯彻股息政策和继续开拓业务,还需要继续观察。

投资不是看看表面账目,便可下决定。
以现有的情况来算,这家公司的股值是被低估的,如果没有突发事件,长期股价反映基本面可待。然而,风险不是没有,这要看投资人怎样理解其业务核心。

目前,这只股是健忘的主力之一。


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