千呼万唤始出来的HeveaBoard (5095)

好不容易熬过了世界杯，开斋节也过去了，大马股市惯性的放慢已经结束，开斋节一过，只要国际上不再有突发性的大规模冲突，股市应该会引来一小段欣欣向荣的日子。

健忘近期买入两家H字头的小股，第一家是Hevea，第二家是Hovid。

Hovid（7213）是保健股，算是小而美，但最近的CIMB报告点出了其CFO的汇报，结论是生产线的升级没办法在短期内完成，导致明年的营收预测受到波及而可能无法达标，因此，健忘跟随分析员的建议，在0.430与0.435之间清仓。

虽然从相识、在一起，到放手的时间很短暂，不过，健忘很享受其中的过程，打从0.38收票到清仓，感觉还不错。

另一家打算中长期作战的是Heveaboard (5095)，一家制造Particleboard和RTA Particleboard的上市公司。

这家公司，其实不太需要健忘怎样描述了，坊间已经议论纷纷， 经过一些理解，健忘于1.37~1.45之间建仓，平均价RM1.435。

建仓的原因很简单，去年的EPS是0.1688，而今年的盈利，单就第一季已经取得开门红，达到了前两年总成绩的大约50%，这是一个很突破性的成绩。

这样的成绩，是基于
开源： 放弃低赚幅的E2板，把中心放在高赚幅的产品（E1以上）上。赚幅改善，盈利自然有所提升。
节流改装工厂设施，控制用电量，并成功减低19%~20%的电费涨价冲击。

这两点有一定的说服力，因为都是在经营上长远性兼策略性的改善，对公司的成长非常正面，对股价自然也有正面影响，另外，公司之前借来购置厂房的贷款，似乎也有进展，根据管理层近期的交代，如无意外，以目前的还钱进度，大约到2017年便可全数还清，这实在是件好事。

至于负债方面，DER目前还是低于1，看不到什么问题，现金流相对稳定，贷款的确有在还，没什么需要担心。

管理层目前谨慎行事，把赚到的钱还清贷款，因而影响目前的股息率，是可以被接受的做法。

待厂房贷款解决以后，股息大概就会提高了吧？

这是健忘对Hevea的憧憬，当然，凡事不能过于脱离现实，我们用回朴实的视角去看待这家公司，去年的EPS是0.1688，前年则是0.1712，就10倍PE来看，股价至少也要RM1.69，而目前的RM1.72，完全不贵。

由于之前的Private Placement，股价在RM1.3~1.4之间停留了一段长时间，导致很多失去耐心的投资者纷纷换码头，然而，随着私下配购的程序完成，Hevea 即刻显露勇态，直上RM1.70。

如果接下来的3个季度，只要Hevea能够维持一半的成绩，也就是每季0.04，那整体来看，全年每股盈利达到0.20似乎不成问题。

也就是说，RM2.00的股价，仅仅是一个开始。

要是每季维持0.08的EPS，那就厉害了，RM3.20也不再是问题。

这么一个看不到问题的好股，怎么可能错过，怎么可以没有耐心呢？

Heveaboard 网站：www.heveaboard.com.my