09年大马保险业优势

好了，既然开了S.Takaful这间保险公司，健忘趁着现在大调整期间，本金已经全部投入而无所作为之际，好好地学习保险业这个领域。

近来一直在看书、找书、记录、然后印证、再实际应对，日子过得很实在。健忘的本金并不多，但这是个希望之旅，凭着不断吸收与实战，有担心有期待，或许现在停涩不前（一开始学习投资时踩到炒股，三分一的资金还在折腾当中，另外三分二已经安置妥当），但总有达到目的地的一天。

健忘给自己9年的时间，前面三年是吸收期，不可操之过急，得按部就班，观察整个股市从熊到牛，再从牛到熊的一整个大循环周期。在大循环周期里，要看的是开番的实际变化，牛市时当心高点，熊市时期待低点，加强自己这方面的经验，那么，接下来的六年就不一样了。

当然，每个人都会看错、犯错，8k前辈所言不虚，在股市里没有没犯错的人，前辈们之所以成功，是把犯错减到最低。

好了，言归正传，我们来看看大马股市中的保险业，有哪几间？

• 伦平资本 - LPI
• 澄心亚洲 - Jerneh
• 安联保险 - Allianz
• 天安保险 - Kurasia
• 马联保险 - MAA
• 宏利保险 - Manulife
• MNRB控股 - MNRB
  
• 太平洋与东方 - P&O
• 太平金溢 - PACMAS
• 大马回教保险 - Takaful

这几家保险公司的ROE如下（以下咨讯取自10月26日资汇周报，截自马新社与彭博社，可能不算最新数据，如果您想看仔细些，最好再回到财报上去算）：

• 伦平资本 - LPI：            28.42%
• 澄心亚洲 - Jerneh：         -0.77% （最新一季3%ROE)
• 安联保险 - Allianz：         19.99%
  
• 天安保险 - Kurasia：        31.79%
  
• 马联保险 - MAA：         -27.74%（最新一季9.9%ROE)
• 宏利保险 - Manulife：      10.80%
  
• MNRB控股 - MNRB：       2.94%
  
• 太平洋与东方 - P&O：   -20.12%
  
• 太平金溢 - PACMAS：      2.89%
  
• 大马回教保险 - Takaful： 12.13%

看起来，几间公司是挺不错的，我们已经看过S.Takaful，以后再扫描其他的，接下来，让我们理解一下保险在09年会有何优势？

国家制度方面：
1. 资本制度RBC的推行将提高风险与资本管理的效率，遂催化保险业者的盈利成长。
2. 国行发行新家庭回教保险执照。
3. 外资可持股保险公司和回教保险业者高达70%股权，有助于加强国内保险公司的现金流。
4. 整合保险领域的奖励。

外围与国内经济局势方面：
1. 世界股市半年来的复苏，将提高保险公司的投资回酬。
2. 房地产在复苏过程所带来的买气，同样可以增加银行房贷保险。

如果大环境是有利保险业的，那么就得看个别公司的本事，是否能在市道竞争越来越激烈的情况下，凭本身的有利条件与优势，突破重围。

整个大半年来，基于全球政府强劲注资和政策调整等一系列拯救措施，全球市道与股市都展现谷底反弹的迹象，在这当下，好的公司，也就是根基、运作以及有所准备的公司也已经开始借这股反弹的力道重回正轨，那么以上的上市公司里，或许我们只需要抽出正ROE的公司就好，其他负ROE的，不看也罢。

健忘对ROE是很看重的，一间公司如果没有好的回酬率，那么即使其他方面再好，也没有看头，除非其前景实在太过漂亮，那又另当别论。当然，ROE好，不代表公司一定好，我们还要看看其他方面是否够强，即要能保持市场优势，还要有抗倒闭的稳健，相比之下，低ROE的公司，即刻便显现出其竞争优势不足的短处。

无论如何，ROE好的公司，终算在初选中胜出了。

大概，值得花时间继续探讨的如以下（低过ROE 3.75% 舍弃）：

• 伦平资本 - LPI：            28.42%  股价：12.54
  
• 安联保险 - Allianz：        19.99%  股价：  4.80
• 天安保险 - Kurasia：      31.79%  股价：  0.785
• 马联保险 - MAA：         -27.74%（最新9.9%ROE) 股价：0.75
  
• 宏利保险 - Manulife：     10.80%  股价： 2.43
  
• 大马回教保险 - Takaful：12.13% 股价： 1.40
  

Takaful已经理解过，可惜不及格；LPI，Allianz，Manulife对健忘来说是太贵了；剩下MAA和Kurasia。

好吧！~下次， 就拿这两个来开刀，和Takaful比较一下。

[待续 - P&O 与 PACMAS最新ROE仍未跟进~]