布局前的大势观察？

这几天局势很有趣。

似熊非熊，似牛非牛，看得健忘一头雾水，不知所措。

4M兄、KT都异常兴奋，大家都认为欧洲的倒寨危机已经结束，新一轮的涨潮已经启动，太阳公公出来了。

健忘只是在看油价是否达到每桶USD75，如果已经达标，本来打算星期一进场找个还有动力的，继续向前。

无论如何，来到这个关卡，再买入作为长期投资并不明智，因为现在火车已在半途，半途上车犹如只能乘坐半途车程，赚幅不会太多，却还要承受可能从车上掉下的风险。

现在只好进行中、短期的投资与投机活动，也不失为一种乐趣，当然，健忘会留下60%的本金作为预备金，直到大势崩盘位止。

看到健忘的留言，JYP问健忘，是否乐观起来了。

这个问题问得很好，提醒了健忘，于是，我再回去斟酌斟酌一番，发现了几个点需要特别关注。

首先让我们来理解一下几个主要领航股市的走势，目前为止，上证和恒生的熊市征兆已经很明显了，基本上，上证已经进入熊市简单定义的-20%范围内，恒生还没有。可是，只要多一个圈，跌破18400点，恒生即将进入熊市。

截至今天的300多点涨潮，恒生的第一个横摆关卡处在19679点至19933点，如果冲破这个界限，那么曙光是可待的，但还有个更难破开的20419阻力点。要是连20419点也打破的话，那么，健忘应该会界定这次的升势是真的复苏，而非技术反弹。

 
然而，今晚以后，还可能吗？

DJ的可能横摆关卡则是在10290点到10382之间，打破这个僵局，健忘认为同样是比较乐观的，但终极阻力点，也就是破Lower low之处是10901点，看目前的状况，好像还很遥远呢？这个乐观情绪是在激不起来啊！

那让我们来理解一下风险在哪？DJ之前最高是11258点，熊市的20%落脚点是9006点，假设未来真的来到这个点上的话，全球就会进入风霜期了，这样子会是另一个谷底，“W”式复苏成型。但这个又是否可能发生呢？

到今晚为止，DJ开始深红了，老实说，变化太大，健忘没办法知道DJ究竟会往哪处走，但明显的，要是今晚真的开始另一个下挫趋势的话，三个点形成的Lower Low将是非常明显的，这肯定启动基金经理们和世界技术派和投机者的退场机制，这样一来，母熊就不远了。

DAX，Nikkei，CAC和FTSE等多个主要股市或多或少都出现类似以上的讯号，

看来，大家要多小心，眼下还不是买入时机，如果熊市真的出现的话，那才是真正赚大钱的契机，切勿小不忍而乱大谋哦~！

就算真的要买短线，或许也该等到星期二的T+3，毕竟上个星期三的成交量突然放大到0.9B，背后肯定有很多短线投机者玩T+3，屈指一算，星期二就是Force-Selling天了，到时如果没有相对的买盘涌进的话，深红肯定出现。

那时，或许又是一片大红海，血流成河的景观咯~！
届时再买不迟。


P/S：以上只是个人研究修习所得，看官买卖自负。

母熊即将母仪天下，该怎么做呢？

今天在佳礼潜水，看到一些帖子，忍不住上了帖子。

大家看起来都很在意熊市的到来，当然，不外是以下几种人：
- 惊慌失措，因为手上还握着一大票追高时买进的；
- 开心，觉得可以分阶段买入，压低平均价；
- 很开心，手上满是现金，在等机会；
- 茫然，不知道怎么做，该进还是不改进；
- 没感觉，等待机会，观望。

健忘想，熊市来到，还真是个伤脑筋的事，如果你手上有的是现金，感觉应该会很棒，因为这表示另一个机会可能就快到来了。

或许大家都很期待所谓的最低点，根据之前的状况，最低是800点，假设可以回到那个阶段，你是买呢？还是不买？

要点是，800点会不会是最低点呢？或者说，会跌破800点？从指数上看，指数会是一直上扬的， 加上现在的综指又只是30只顶点股在运作，跌破800点不太可能。

那该怎样评断？

看上证吧～
全球风球指引的股市指数已经从美国移到中国了。
上证是全球率先进入牛市的前锋股市，现在也是第一个进入熊市的股市。
目前的局势是，恒生也往熊市靠拢了，关键在大约１８４００点，如果跌破此水准，说明全球两大前锋指数已经缺了口，美国、欧州、日本、东南亚将会陆续跟进， 一切只在时间表而已。

究竟全球被蒸发的呆账有多少呢？牵连有多大？这没人知道，倒债危机或许是个引子，但不会是全部的因素，因为中国经济过热的调整也是非常重要的构成熊市条件，那些各国的经济数据是在说明现在和之前的，无法反映未来一定好，所以，我们不宜以现有的数据来说明未来６个月的前景。

不要忘记，股市是经济的前锋狗，永远走在经济面的３～６个月前，虽然不完全摆脱经济面的约束，但有一定的指引价值。看看０９年３月，当股市牛起来时，经济面还是坏的，很多人都说牛市是假的，但半年以后怎样？经济面好起来了。

现在呢？人人都说经济面是好的，但半年后，经济面可能坏下去了。
还有，不要相信说什么大马局势不受影响的傻话，记得上一次，大马慢了美国金融危机很久，才感受到整个经济恶化的影响度，所以，要多小心。

其实，健忘有个想法。
本来全球经济在07~08年开始进入熊市了，基于各国的救助策略，市场出现了快速复苏的现象，然而，金融基本改革还没做好，这种现象有点虚，就好像被毒蛇 咬到手臂的人，你暂时用布把向下的手臂上部狠狠地绑起来，让毒血暂时不能回流身上，但那始终不是根治的方法。

现在更严重的 持续发生了，之前用过的招数似乎不再有效，那么接下来的熊市，又会不会带领全球经济进入寒冬？这个寒冬又会持续多久呢？这个寒冬，会不会比上一次来得更凶更狠呢？

这些都是未知数，暂时，我们也只能够观望，毕竟现在的股价低不算低，高不见得高，下个月又有世界杯作祟，卖票的人肯定多过买票的人，既然如此，我们何不顺水推舟，再等等，等那些自愿降低票价的人卖到七七八八了，我们再分阶段入场？

这是最理想的低买高卖。
从经验所得，真正在股票里头赚钱的，不是那今天买，明天卖的频密追高动作，而是在真正的低处买入，在高处放出。如果你买的是所谓的Bottom，那么当牛市开始介入时，那种利润将是1番，2番甚至4番的，这才是股市最精彩之处，也是赚钱的黄金时期。如果你的买入价 非常的低，恭喜，其实你在整个牛市的过程中，只需要加码，并不需要卖，等到牛市尾段，上升趋势消失了才卖，赚幅就漂亮了。

很多股友，包括我自己之前也犯了这种错误，在牛市时卖掉不错的股项，结果再买回时，价格已高，利润反而变少。我们不是基金经理，本金不多，不用频密买卖几十个股项来提高自己的盈利，真正的盈利，下手准确，拔手坚决，就够了。

而过了第一波回探的冲刺区，股价的升势就会放缓，然后到顶端以后，就会随着经济面的泡沫化而崩溃。
如此这般循环，两百年来就是这样的，所以，真正的低买高卖，适于熊市开始。

关键在于你敢不敢当最后的敢死队，几个必须考量是：
1.你的钱可以顶得了整个熊市到牛市的交接吗？世界历史里其中一个严重的熊市可以去到6年，最快，我想是07年到09年吧~ 所以持金力是重点，那些钱，应该是闲钱中的闲钱。

2. 在熊市时买，风险在于那些所谓基本面强的公司，会不会同样有倒闭危机？所谓的好股，是因为基本面强，可是基本面不是恒常的，她也随着公司的领域范围、成本涨跌、管理方式、政治因素等起伏，若经济持续不景时，好的公司会有一失足成千古恨的可能。

3.所谓的低点，到底有多低呢？5块钱的股，跌倒3.50时，低吗？跌倒1.50时，不也是低吗？如果分阶段累积到最后只剩下0.50，究竟，你的本钱是低呢？还是高？这样的分阶段累积，要多久才能赚回来呢？

最后两项，成了市道中人们喜欢说的“宁买当头起”的原因，这种想法，无疑成了大多数人的作风。

股市永远是少数人赚钱，多数人给钱的地方，如果跟着大多数人的做法，就会沦为大多数人的类别，得到同样的下场。而敢死队通常有两种结果，要不就被打死，要不就把对手拌倒，成了前锋英雄。

这方面，每个人的际遇都不同，所以不能一概而论。

健忘认为，接下来要观察的，还是外围，首选SSE的指数变化，接下来是HSI，然后才到DJ。这三个指数之间可能有1、2个星期之间的拖延，但不要紧，应该都会跟着来的。

眼下，最重要是“等”，等到绿色的讯号灯亮起来，再另行打算。
不要为了蝇头小利，最后套牢在套房里，多没意思。
在健忘眼里，目前还是“红灯”。

此时适宜观望，不妨选一些好的股项，观察其走势和财务状况，并了解其之前的派息能力与周期。等到“真正”廉价的低位时逐步入场，又或看到上证复苏时再买 入，那将是一场漂亮的反击战。

让我们，一起加油，耐心等待吧！

为何跟进Gtronic？

那天割掉Favco是健忘相当难过的一件事，因为Favco是健忘非常钟意的股项之一，以亏损的价格卖掉，实在是情非得已，可是香港已经完全呈现陷入熊市的征兆，保现金是当务之急。

留得青山在，哪怕没柴烧？
健忘会主张退场策略，是因为看到了各大股市的退潮超乎之前的规模，我们实在无须以身犯险，毕竟，现在的股价不算低。

无论如何，市场震荡，功课还是得照做，Favco的盈利篇还在进行着，但上次咱们提到Gtronic的状况，是吧？健忘想在这里补充一下。

Gtronic是一家外包半导体制造企业，主要的卖点在外包。健忘发觉，一些股友一味以为其本身的绿色LED产品将为其未来的业务带来无限 希望，其实不然，这几年来，可以说，Gtronic依旧没办法靠自家的产品突围，理由或许是

－产品的品质不够强，也就是说，LED这种产品除了亮度和色泽之外，还相当讲究耐久性和耐热性，这一点并非随便能够办到，要投入的R&D资金更是不少。

－此外，成本高昂也是一大要点，若要品质超然，原料必须是好的，这方面，价格定然不菲。

－第三，市场占有竞争力和国外的LED制造商相比仍然非常不足，要知道，开拓市场需要时间，市场联系，和各种疏通，这些，谈的都与成本有关。

说到底，都是成本要求高，成本一高，赚幅就没了，生意还能做呗？所以，Gtronic受到成本的压制，这几年来一直无法大力拓展其本身的LED产品，是情有可原的。

在这方面，要开拓ＬＥＤ市场不是一件轻而易举的事，尤其是竞争对手来自美国和欧洲等地，技术优势根本不存在。然而，本身产品不行，外包服务却一直在支撑着Gtronic的业务，尤其是在控制成本方面更是做得非常严谨，今年，若欧元区倒债危机和欧元解体的威胁被彻底解除的话，这家老牌外包企业更是有望再上一层楼。

为什么说有望呢？就因为Gtronic外包的不是一般的半导体processor，而是LED或和LED有关的产品。 这LED啊！死不去的，绝对是未来十年的产品哦！

Gtronic本身有5家子公司，里头有KL分厂，槟城主厂，Ｉ子公司，ＧＩ子公司, 和ＩＴ子公司。前面四家都是在搞外包服务，只有最后一家是搞资讯工艺的。其中，目前处于最高营业额的是KL分厂，主要是日本客户.

据闻，KL分厂的生意额从去年开始便大幅度攀升，主要来自日本客户的重视，还会在今年多开新的产品生产线，以逐步提高盈利贡献。此外，基于几条新的生产线投入生产，听说第二季与第三季会有更抢眼的表现，看来，KL分厂还是2010年主要的营业额贡献者，也许并将扩大其贡献程度。

至于槟城主厂，目前主要的客户有来自美国和欧洲。
除了余剩的小部分是在搞半导体记忆晶片以外，其他的都是供应给ＬＥＤ，目前都处于供不应求的处境。
其中Ａ公司本身在中国设了分厂，于今年内开始生产线，长远来看（两年内），是有威胁主厂订单的成分，然而，近期Ｂ公司的订单和新计划有扩大的迹象，并在槟城加强其投资额，想来主厂将继续受惠，同样有望在去年营业额的低基础上建立漂亮成绩。

主厂的ＬＥＤ生产线并不如外界所想的，属于Assembly的范畴，实际上，这些生产线做的是ＬＥＤ上游的加工制造过程，成本消耗主要在非直接原料上，应该可以受到人为控制。

随着５年前主厂开始参与开设ＬＥＤ制造与生产线，并积极发展和学习新技术，其技术水平堪称追得上这些主要的客户本身，这的确是管理层一个很明智并有前瞻性的做法，惟，主厂本身还有些人力资源上的问题，中产人才与技术员工流失是个值得深思并作出调整的重大问题，这不仅仅是该公司的隐忧，同样也是马来西亚大环境的隐忧，这一点，国家人力资源与教育部的确需要严厉看待。

至于Ｉ子公司，目前全面靠的是D公司客户的订单。这里是健忘的禁区，所以，不能多说了。

截至目前，据闻gtronic还是有很多发展计划在手的，这也是为什么该公司总裁预算ＲＭ６０Ｍ～７０Ｍ的经费，充当未来几年的前线开发与发展用途。健忘认为，ＬＥＤ的前景还是很乐观的，因为全球目前追求的能源节省，正是ＬＥＤ的其中一个特性，这也充分说明为何许多先进和发展中国家开始迈入ＬＥＤ时代。

而Gtronic的强项，就是成本控制，其总裁是个相当精打细算的老板，非常勤力与有远见，在P&L方面看得很紧，作为第一号人物，健忘认为是可以被信赖的。

即使全球很有可能因为欧洲债务危机，和中国过热现象导致第二次经济衰退，全球股市或许可能进入第二波低潮期，如果这段时间为时不长的话，健忘想，Gtronic还是有其生存本钱，继续以ＬＥＤ生产线为客户制造价格低廉的产品来延续其企业生命。

从基本面来看，零负债，高股息，有主题，这家公司，自然还是值得继续跟进。
这将是健忘其中一个喜欢的中小型股项之一。

P/S:
目前局势并未明朗化，这几天陆续听到整个半导体业界的放缓消息，大家要多小心，手持科技股的，不妨可以开始思考该如何布局了。

狼来了吗？！

前天又是令人觉得悲戚的一天，不只是大马队以大比数惨败，还看到欧洲和DJ的大红指数，突然发觉，快乐原来并不长久。

今天，又是一片红海，每况愈下，原油价跌破每桶70美元，这是去年到现在，不曾发生过的事，根据最高点USD86到目前的USD69，已经丢失了19.7%，只要再跌破USD69，那就是熊市的表征了？虽然说是欧元退潮而引发的剧跌，但作为散户的我们，不得不防。

目前，债务危机依然是全球隐忧，从世界主要市场的图标看出了一致性，接下来会有两个可能，那就是横摆震荡，抑或往下再挫，目前还无从下定论。 无论如何，上证已经进入了熊市，从之前的理解来看，上证是亚洲最开始往前冲的主要股市，现在则首先退潮，如果，其他主要股市开始步其后尘的话，那是不是说，中国上证已经成了引领世界前锋指标之一呢？

很大可能，其结论将会是，上证　－〉恒生　－〉ＤＪ－〉欧洲，而偏偏大马行家的想法是马股以ＤＪ马首是瞻，从而忽略了上证的前锋位置，假设这个结果属实，那么我们正如站在水温逐渐升高的青蛙一样，还懵然不知自己将被烤熟。

变成了后知而后觉，风险将会更高。

经历了那么多次的严重调整，起起落落，很多股友一直在期待挽救策略的出炉，就像前几次一样，然后重新托高股市。

可是，健忘担心的是，这次的重挫会是狼来了这个故事的翻版，也就是说，当大家熟悉了狼来了这个故事，并先入为主地认为是无稽之谈以后，便不会轻易认为这只狼真的会出现。结果，大家都变成待咬的羔羊......

这是不能掉以轻心的事，就如健忘之前说过的：少赚一次是不会死的，多亏一次就难翻身了。

狼，不会告诉你它什么时候来，要不，谁愿意站在那里任咬？
很多时候，它会让你麻木，当你完全失去防备之际，才是他们突然出现并咬下去的时候。
这时候，如果你认为那狼来的呼声还是假的话，那就......

无论如何，健忘坚守自己的策略，并遵循一年前便设定下来的计划，把撤出一半的资金，以留后路，另一半则依然摆放在Favco和Gtronic处，等待良机。虽然提早了一个月，但钱回来了就安乐咯～

选择Favco是基于其快发放股息＋财报＋股票回购；Gtronic则是其强劲的第二季复苏，还有相当低的买入价，如果情况允许，会持守这两只股项到世界杯以后。然而，这不代表健忘不会随时撤出。

Gtrionic的平均价是0.99，健忘希望可以熬得过去。

一切看经济大局而定。

今晚的欧洲和ＤＪ同步向红， DJ开始踏入深红了，明天，会否又是一轮红海呢？
真恐怖。

牛熊相争，一步棋该往哪走呢？

这两天真是折磨。

开心了一个晚上，结果并不理想，一天高一天低，恒生和上证把亚洲股市带进了下坡路。

严格来讲，健忘其实并不完全认为恒生处于下坡路，这或许只是震荡，又或者另一个高点的开始。香港和上海毕竟不同，作为全球其中一个金融精英聚集的大战场，香港受外围因素的影响，不仅仅来自中国内地，同时也含括美国、日本、欧洲和亚洲。现在需要的还是观察，无法武断评论。

所以，健忘会特别小心。

和Doraemon商量以后，我们都决定先砍HSL，虽然在外围如此震荡的情况下，HSL相对稳定，可是诗巫补选，还有Naim和CMSB获得RM1.5B工程都无法激起千层浪，再加上巴昆水坝的拖延导致SIME Darby向政府要钱的事件，HSL的利好短期内并不不显著。

手中的HSL份量最大，从这里做起似乎理所当然，不过，健忘还是会留一些等待财报方决定下一步该怎么走。

于是，健忘做了调整，回收了大概20%的现金，然后给Gtronics建仓。Gtronic将会是健忘最后一个撤离的堡垒，基于：

1. 其目前的订单和新计划的发展（这个周末或许和大家分享，那些资料解禁了）

2. 工业指数持续看涨，许多OEM的订单不但不是库存，有些甚至深陷Backlog，求多于供，相信第二季会比第一季更加理想。

3. 健忘的低价相当低，风险有赖于之前买入的超低价平均掉，盈利则可以期待。目前期待其EPS可以至少12sen，那年终越过2.00不是难事。

健忘之前说过，科技股，尤其是半导体和HDD股项目前情况和去年的手套股相似，潜力无限，第三季的订单预测依旧清晰，2番~3番不无可能。当然，这和全球需求及消费有着紧密的联系，根据目前的美国消费或我国的第一季销售成绩来看，欧洲的倒债危机不是完全没有影响，但也不见得可以在短期内摧毁全球的半导体或电子商品需求量。

至于Doraemon手上的QL是好东西，健忘认为，如果情况不严重，倒是不用急着放。

接着是Cscstel。中钢是相当强的好股，20%股息期还远着，健忘是不会急着放的。由于份量不多，基本目标设立在2.20。

F.Favco，还是守着，股息快来了，眼下也不急着放手，等待油价回到每桶USD85美元，或许是另一番前景。前几天4M兄提醒健忘，Favco 的篇章还没写完呢？是的，健忘没有忘记，会趁这几天做好功课，然后和大家一起分享。

最后一个Salcon最难过，上一回的震荡期用了5个月，这一次同样在震荡当中，健忘或许会等到比较理想的价位才调整存货。目前最要紧是留意其第一季是否比去年第四季糟糕。

这个星期可能需要完成F.Favco的分析，要不，来到下个星期的财报潮会更忙了。如果接下来有时间，会解读一下GUH这家公司，还蛮不错的，又是一家每天上下班必经过的老字号。

今晚，算是给自己整理一下头绪，看看在目前两极化的争论里头，哪些布局可以把风险减到最低，把利润尽量拉高。牛熊相争，下一步棋该往哪走呢？

只能说现阶段得做好风险管理，继续价值评估。

My new toy - QL

I bought QL @ 3.60 couple of weeks back, I’m not mistaken, I bought during its first 2 days of its uptrend and it once reached 3.94 right before the re-exposure of Greek’s debt problem.

 

Happy moment doesn’t hold for long, it has been retreated back to 3.62 level last Friday, watching the paper profit gone from +ve to almost –ve isn’t a good feeling at all.

 

I bought QL for mid-term investment. It’s financial performance has been analysed and published in many blogs, and I’m not going to talk about it here again. For more details from the experts, you can actually get it from Investalks.

 

Below is the financial highlight I get from its website.

 

 

 

It’s revenue contributed from 3 divisions, Marine Product Manufacturing (MPM), Integrated Livestock Farming (ILF) and Palm Oil Activities (POA). Profit mainly contributed by ILF follow by MPM and POA. 

 

I like it no only because it’s Malaysia largest fishery products producer, I like its resilient business model with continuous growth over that last 5 years with ROE > 20%. 

 

Even POA currently is the smallest contributors among 3 main core businesses, I really look forward for POA to contribute significantly to QL in the coming years, this is the space that we should watch out. This is the GREEN part of the company and this is one of main reason I bought QL, I not only bet on its coming quarter report, I bet on its highly potential project QL AgriPellet. QL has developed and patented an energy-efficient process to convert empty fruit bunches (EFB) into fuel-grade pellets.

 

Below are some of the review from the financial research house and theEdge, let them do the talking:

 

http://www.theedgemalaysia.com/component/content/article/165347.html

 

http://www.theedgemalaysia.com/component/content/article/164083.html

 

Will QL benefits from the second part of NEM (on Renewable Energy) to be announced in June? I really look forward for that.

恐怖的一个星期，无法想像的惊人惨状！

这几天有够吓人，由亚洲翻脸，接着欧洲，然后美国。

好恐怖的一个星期，每天如坐针毯。

全体一片红海，就像大海啸一样席卷而来，把账目上的盈利减去许多，如果现在手上还有很多现金的话，该有多好。

可是，DJ每天晚上这么泻下去也不是办法，要不亚洲股市自行反弹，要不跟着一起沉沦，健忘想，就算跟班，星期一亚洲各股市都应该出现回升或小幅跌势。

欧洲的局势有点类似美国之前的遭遇，虽然在条件上，单一的希腊和美国的水平相差很远，影响力也绝对不能相提并论，问题现在出现在欧元这个中介上，还有，受困于债务问题的，希腊并非绝无仅有。还记得我们以前一起理解过的，ＰＩＩＧＳ之中，除了希腊，还有葡萄牙、意大利、西班牙和爱尔兰，一个接一个爆发的话还好，一起爆发的话就双拳难敌四手了。

所以，欧洲的国债问题不是寻求单一解决方案就可以收工得了，关键在欧盟会怎样处理和设立一个比较系统化的机制来协助和应付这些落单的弱势团员。据闻，欧盟主席咬紧牙根，誓言全体欧盟国捍卫欧元的决心是很巨大的，而他们的财长将在周末，星期一开市前草拟详细的拯救计划，和可能通过共同设立基金来替未来协助那些可能爆发的弱势国家。 健忘对此觉得紧张，这份计划若是受落，下个星期会是反弹的星期，经济数据反映民间经济和国际局势是顺畅和逐步增强的，越是激烈的下挫，可能就会有越激烈的回弹。

但是，若不被民间学者所接受，那么下个星期就更够力了。那时候，健忘会选择半退市，取回部分减弱的盈利以守代攻。无论如何，个人还是会留一半的票一做６月大兴反弹时的筑底筹码，毕竟６月会有好几个因素将激荡本地股市。

让我们回来看看外围，香港处境最惨，一边受中国银根收缩的政策影响，另一方面又被美股拖累。

上证已经回到2.6k的水平，短期非常不乐观，但长期而言，现在是个机会。

日本自身难保，据闻债务多过ＧＤＰ，赤字的问题一直挥之不去，现在也在头疼。

这些将会是未来趋势的吗？还是牛市复原过程的一种翻覆和调整？没人能够解答，但健忘选择了观看待，因为相信世界各大国都不会选择在经济发展的幼苗时期，再次毁灭她，一些折衷方案或许会出现。

健忘之所以乐观，在于以下几个点：

１．美国的经济数据持续向好
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=akL7QcsF23dI&

２．我国的经济面也持续强劲复苏，下个星期一，应该会有三月份Industry数据和第一季GDP的出现。到目前为止，所有数据都是正面的，这或许只反映过去，但都是强有力的支撑。

３． 工业订单依然强盛，没有骤降的现象。

４．欧盟对希腊债务危机的即刻行动，虽然有些后知后觉，但还不是一条死路。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=azNNZZQK3AQI&

短期来看，局势是不明朗的，不明朗在哪？在于之前的ＤＪ的上冲之势太久了，横跨两个月，高点以后再高点，到了需要一些鼻孔出出气的时候。

我也会相信现在只是正常调整，或许，媒体趁机借了希腊倒债危机来进行解释，让新闻变得更加轰轰烈烈。ＤＪ还未到１０％的调整阶段，现阶段把熊市和倒退衔接起来，有点武断。

星期五的市给健忘一种奇怪的想法，当世界激进股市东崩西倒之际，一些外资和游资，会否再次选择低ＢＥＴＡ的马股为避险所呢？
http://www.sinchew-i.com/node/152731?tid=5

如果是这样，就好了，在本地３０～４０％的散户散票之际，外资偷偷进来并稳住了局势，可能吗？

同样那句话，如果已经决定了长期投资和不急用的钱，买入点又低的话，在这关卡，不需要卖出。

短期的话，或许观望一些比较好，不放心的话就离场好了。这种事，没人说得准，以为会崩盘结果起死回升，搞了几次狼来了以后，搞不好真的崩盘出现了。多小心点不会错，风险不得不管。

健忘只注意到星期五，一些基本面稳健股项有大手笔的买入，就是不知道是陷阱呢？还是一股希望在注资？

以上的点不足以保证什么， 但下个星期应该会见到绿色了，健忘之所以突然再买进ＨＳＬ，是因为，

１．DJ和Nasdaq已经连续４天现了巨红，跌幅达到了恐怖的８％，已经很严重了，恐慌是会有界限的，尤其是当周末来临时，大家堆高枕头想一想，后悔了，会稍微止血再观察。亚洲各股市也是，拼命卖的人卖到七七八八，就是趁低买的人来了。

２．欧盟不会坐以待毙，拯救计划会在股市严重大泄之下出台力挽狂澜。

３．国内的经济数据在下个星期出炉。

４．诗巫补选机制可能在下个星期开打。　

５．更多的利好财报在下个星期出炉。

纵观以上这些因素，下个星期的超短期，健忘反而乐观了。

～大马工业与制造业数据与科技股股价的关系～

这个星期，发现《资汇》可以在TESCO的书贩处买到了，而且是在星期六就开始卖起，新鲜热辣，健忘再也不用等到星期一才特别兜路到7仔买了，很是高兴。

顺口问一问老板，原来，该书贩拿到了《资汇》零售贩卖权，所以可以拿到第一手的货。健忘自然很开心，以后可以在星期六晚一次过买The Edge和《资汇》了，方便又顺手。

这个星期，《资汇》谈到电子半导体和科技股的趋势，里头提到了大部分有长进的股项，但健忘想，这份资料并不完整，因为忽略了LED的市场成长趋势。

LED和IC Packaging虽然都属于半导体领域的产品，但其生产过程与用途宽度是完全两回事儿，无论如何，这里，我们还未到能够把这些指数分层打开的阶段，只能够以整体半导体的趋势，来评价科技股之前与接下来的表现。

随着２０１０年全球的经济复苏，由于去年和前年的比较基础相当低，不管是在电脑、电器、汽车还是手机方面的增长都是令人鼓舞，我们仍然期待今年的所谓“屡创新高”。

在这里，让我们先看看我国的截至今年２月份的工业指数：
ＩＰＩ＝Ｉｎｄｕｓｔｒｙ　Ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　Ｉｎｄｅｘ

从整个趋势来看，按月来看，２月份的IPI似乎滑落了11%，但按年增长4.9%。这个成绩难免让人失望了些，不过，考虑到２月份有好几个假期，当中包括了开始影响全球的农历新年，那么，这个低潮还算情有可原。

若这个假设是正确的话，５月１０日之前的三月ＩＰＩ，应该会来个月份比较和年度比较的增长，比２月份的数据更容易掀起另一次的高潮。

让我们拨开，看看里头的制造业指数(Manufacturing Sector)如何，从而推算半导体制造业的前景。从图表上理解的是，按年增长6.8，按月则是-9.9，和大势比起来，制造业是领先的。整体来看，制造业指数于2010年第一季度的首两个月，和2009年的第一季度对比是+12.5，按照过去的订单情势，3月的指数肯定是超前的。

既然整个制造业的１、２月份是亮丽的话，那么，让我们更深入地去了解半导体领域的最新表现，以２００５年为基准：

从图表上看得出，半导体是去年１２月才从劣势之中走出来，并在连续１２个月低于２００５基准的情况下，连续３个月达到高于基准的成绩。那么说来，这些半导体制造厂，第一季的成绩应该都会大有斩获。（截至今天Gtronic的成绩已经出炉，盈利按年成绩大起约２８００％）

让我们比对一下，从去年１０月到３月，半导体科技股中的三个前锋股，是否跟着这份月度报告的出炉而有所改变？
１）UNISEM
很明显，除了１月份的股价因为０９年第四季的成绩出炉而大涨，以致股价遭受调整以外，其他的月份在这份数据出炉前后，股价都获得强力扯高。

2. MPI
至于ＭＰＩ，由于派息，在１２月出现股价滑落的现象，但从１１月份数据出炉到２月份的数据为止，每逢此报告之期，股价必然攀高。

3. Gtronic
再看看排行第三的Gtronic，她的股价似乎也是受到这项因素的推动，而屡创高峰。打从10月指数超过90开始，大马制造业的数据报告一出炉，股价便仿佛获得了生命力，和10月数据之前的表现差得远。

如果以这三家的状况为例，那是否说，每月的10~11日，都将会是带动科技股或工业股再次上涨的有力刺激因素呢？

健忘认为可能性是很大的，毕竟对比基础依然很低，09年的3月、4月和5月半导体数据只有72.2, 70.0, 72.0，而2010年的数据若都超过100的话，差距看起来相当大，拉响基金经理和一众散户的观察雷达是很有可能的事。那么说来，在这个日子前后进场似乎是个相当有意思的策略。不过，健忘认为，在8月份出炉的6月数据可能就没那么提神了，这要特别小心。

当然，不要以为可以一概而论，基本上，有好几个点需要注意的，如以下：

1. 公司的基本面是否和股价的差距太大，处于过热和高估状况，这个风险还是得预防的。

2. 数据的出现是否和公司业绩公布过于接近，这可能让涨势（尤其是近来的派息潮和公司大增长的业绩同样有推高作用）无法持续，反而出现调整现象。

3. 这是大环境的一个反映，外围，尤其是美国和中国，依然会带来很显著的影响。

如果没错，大马半导体制造厂大都是外包商（Subcon - Contract Manufacturer），大量出口是否赚钱有赖于：

I. 马币的升值程度，这一点是对企业来说是非常被动的，尤其是内部使用马币的企业。

II. 越多的量，有时候会拉低Profit Margin，这是一些外包公司给OEM（Original Equipment Manufacturer）的合约承诺，因此，这要看该公司在控制成本的历史上，是否有过人之处。这里的控制成本，不只是直接原料或非直接原料的消耗度，同时也包括如何有效率地运用机器、人工（尤其是超时）的管理，还有用电量、用水量、N2气体用量等等，疏忽不得。

III. 员工短缺的问题。 由于之前的金融风暴让许多半导体企业，不管是OEM还是CM，在某个有力程度上，都出现裁员（Retrench)和员工自愿下岗（VSS）的情形。离开的员工不只是经理和中产阶级员工，有些公司也把直接员工（Direct Labor)，也就是Operators给炒掉了。现在订单突然大增，经济大好，半导体企业 - 不管是财雄势大的外国OEM还是处于相对弱势的本土CM，都只好争先恐后抢夺人力资源以便应付来日所需，可说是花招百出。

可是，这些直接员工大部分是外劳，本地人都不太愿意接受这种比较低下层的工作，因此，在僧多粥少的状况下，个别公司的财力和福利都变成了抢人的重要条件，在这一点，本地企业肯定是处于劣势的。

在这方面，抢人需要提高成本，不抢人又无法满足排山倒海而来的订单，这就是眼下本土企业所面对的窟境，或者，称之为挑战也不为过。就算大如Unisem、Carsem（MPI）、Dynacraft、Gtronic等本土大型和中上企业，皆无法置身事外。


综合以上数据，配合世界经济复苏的各项指数，健忘对半导体和制造业是有信心的，这将会是半年到一年里的强有力复苏，如果你手中已经有这些公司的票，是从低处买入的话，那暂时不要放。

这时候，需要的是耐心等待。