Salcon，2009Q4与全年表现检视~下篇

让我们再看看，水务股当中，Salcon的PE是否过高？

而其他参与水务的企业，是否远比Salcon好呢？

以下大马股市中水务股的对比，不过，请留意，有些企业的主要业务是建筑和产业，水务只是其中一环，健忘为了不想错过，都放进去了。

Company	09 EPS	Q EPS	NTA	Quarter	Current Price	PER	P/NTA
Salcon	0.0471	0.0112	0.66	4	0.66	14.01	1.00
Jaks	-0.0154	-0.7100	1.04	4	0.74	0.00	0.71
PBA	0.0447	0.0059	1.90	4	0.88	19.69	0.46
YIL	0.0145	0.0055	1.98	3	0.73	50.34	0.37
Puncak	0.3485	0.0096	3.60	4	2.68	7.69	0.74
Loh&Loh	0.4049	0.1408	3.22	4	4.96	12.25	1.54
KPS	0.0518	0.0119	1.02	4	1.38	26.64	1.35
Gamuda	0.0624	0.0298	1.50	2	2.77	44.39	1.85
PICORP	0.0155	0.0003	0.13	4	0.275	17.74	2.12
Goldis	0.0700	0.0253	2.34	3	1.21	17.29	0.52
Taliwrk	0.1033	0.0327	1.00	4	1.37	13.26	1.37
PJBumi	0.0219	-0.0368	0.50	4	0.35	15.98	0.70
Weida	0.1099	0.0471	1.13	3	0.70	6.37	0.62

平均PER值在19.94，其实如果拿掉Gamuda和Loh&Loh，平均PER值则是18.26，这样看来，Salcon的PER14，还有向前的空间。

从以上的企业来看，目前Puncak和Weida似乎在被低估行列之中， YLI却过重，Salcon在整体中排行第五强，算是水务股中一个不错的选择。

希望健忘没忽略掉任何其他水务企业，如果有的话，还请股友们提醒与赐教。

关于NTA，以及以上的Price to NTA，基本上只是作为参考而已，因为对健忘来说，NTA没办法有效地反映公司的竞争能力，股价与之对比，错误指引的几率很高。

好了，让我们看看新加坡的水务股，又是什么程度呢？

Company	09 EPS	Q EPS	NTA	Quarter	Current Price	PER	P/NTA
Epure	0.0328	0.0162	0.229	3	0.805	24.54	3.51
U.E	0.05496	0.02856	0.368	3	0.280	5.09	0.76
Hyflux.Water	0.04008	0.0048	1.680	4	0.700	17.47	0.42

目前，新加坡的水务股，看起来PER也挺高的，而以目前的价格来理解，Salcon的PER依然合理。

这样子算到最后，我们再重温一遍Salcon的合理价格，如下，

MV	AEPS
10	0.47
12	0.57
15	0.71
18	0.85
20	0.94

假设水务股平均PER值是18的话，那么， 其实Salcon还能再向前进发，0.85的股价，不是梦。

可能吗？

健忘，如果有多余的钱放在银行干耗，倒不如一试。

只是，下个季度非常关键，我们到时就可以看清楚，Salcon还能否走得更远了。