来一番马后炮~

这几天，网上都是脱欧的事儿，可能是黑色星期五股灾的突发性，大家都想找些方向，以对自己的投资铺路，这方面，完全可以理解。

老实说，脱欧开票的那个早上，健忘和战友们有观战，从BBC Reltime的战局里直接看到英联邦的各邦战情，非常精彩。

脱欧本来就是英伦的主要论调，因为在欧盟的框架下，很多国家其实都得接受欧盟的调配，当然也包括对其他区域国家的一些协议，在本土人士眼里，这是放弃主权的表现，丧权辱国呢~ 

如果从全球股市的表现来看，诚如颜敏树先生（今天去听了讲座）所言，欧盟被影响的层面相对英国显现更严重的滚雪球效应，而英国本身，反而有机会重新定制合身的各种出口和入口协议，未尝不是一件好事。至于英镑跌破30年新低和北爱/苏格兰脱离的风险，有没有被夸大，还没办法知道。

健忘想说的是，不否定，大鳄们趁这个机会，摆了全世界一道，尤其是美股，从前一晚的+228点到昨晚的-600点，究竟是真的反应过度？还是大鳄们正在出票，再来一次捞底？

只能说，媒体之前的预测落空，是个催化剂，一个议员被杀害，会改变一大票人的想法，是媒体的一厢情愿呢~ 毕竟，欧洲不是台湾，人民的思维比较成熟，教育水平也普遍比较高，不会为了单一事件而改变想法。当然，这些是马后炮。

唯一坚持的是，健忘没有放弃对冲，尤其是道指直冲18k点之际，风险更是高企，稳稳守住自己的一大票，等待风暴的来临。毕竟，这3个月来把道指拉高了接近2千多点，太快了。

接下来，昨晚的美指凶猛下挫，会是类似雷曼兄弟事件般开启了大熊市的第一波吗？

健忘认为，有可能，因为世界经济本来就不好了，虽说脱欧的最后执行还需要2~10年的长时间，短期来看，实质影响应该是以欧盟其他国家会否出现公投为前提，在经济层面上，还是言之过早。

只是，在汇率方面，美元冲高这回事，很可能会引发问题。脱欧成立的话，加上滚雪球的猜疑，不会有很多机构买入英镑和欧元，而且反而会凑热闹卖卖英镑和欧元，在这关节上，扯购美元和日元的动作会加大，美元升值的情况会加剧。可怜的日本同样面对困境，好不容易稳了稳，这脱欧让日元大幅提升，一天里面，日经指数插水1千3百点，把安倍之前的努力抹得一干二净，也许，这会是日本经济崩溃的最后一根稻草？

再说，美国的经济刚刚恢复，还有待时间考验，这脱欧一来，健忘估计今年升息应该无望了，7月别指望美联储会有动作，搞不好，2016年不会升息了。

美元升值加剧，会否再次影响美元出口，乃至就业机会，进而引发经济二次放缓呢？

6月的数据还没办法看到这个影响，我们等候7月的数据，可作为重要的参考。

至于马币的波动，今天颜老师的说法印证了健忘一直以来的看法 - 那就是，布油价格对马币的影响从来没有消失过，每一回油价波动，马币即成正比的波动，以下是颜老的数据对照：
布油每桶USD70 = 马币兑1USD~RM3.53
布油每桶USD55 = 马币兑1USD~RM4.00

布油每桶USD48 = 马币兑1USD~RM4.08

布油每桶USD30 = 马币兑1USD~RM4.38

当然，以上只是大概，但对那些有买出口股，或者投资拥有美元贷款的公司的股友，或许会有实质帮助，因为你大概可以算出，当这个季度的马币兑美元汇率的平均价格，你所买的股票的公司业绩，究竟是会向好，还是更糟糕。

健忘的想法很简单，还是和之前一样，不要低估经济崩溃的破坏性，尽可能，把现金存起来，等候黄金时刻。这当儿，低不成高不就，如果钱太多非要赚个好利息不可的话，大概用30~40%的资金来投资就好了吧~ 

2016年不会是一个好年，如果Trump在明年胜出的话，更糟糕的事在后头等着呢~ 

来得快时，去得也快~

不知不觉，又到4月了。

拜原油价格回升所赐，道指回到18k点上，此次的熊市反弹相当带劲儿，看来，W型趋势胜出了。

老早已经说了油价会反弹，不知道有没有朋友抓到这次的契机，随反弹而上，不过，盛会总有结束的时候，如今4月17日的谈判翻台，刚好遇上科威特示威，油价反而获得扶持。

这次的反弹究竟可以持续多久呢？难道牛击败了熊吗？

眼下美股冲上云霄，18.3k的阻力似乎非破不可了，不过，要注意，这次的冲上云霄似乎忘却了一切，不是个好兆头，

• 很多公司的财报明显被标签着beat estimation，不过再看一看，其实很多公司的业绩比往年差，随手拈来有Morgan Stanley, United Continental，Qualcomm等，所谓的Estimation，是分析师的评估。
• Brent原油反弹已经超过70%，要达到USD50有一定的难度，Doha的谈判破裂，油盟与非油盟国家互相猜忌，这关头上谁减产谁便走失客户，冻产应该不可能了。
• 只用了两个月的时间，道指连冲2.6k点，这个走势是否太激烈了？而且目前只有一个月的数据显示中国经济有筑底的现象，各公司的最新业绩未能显现足够的底气来支撑指数的水平，这是否一团虚火呢？

让我们看看两个月来的中国和美国的经济情况，不好意思，健忘忙昏了头，3月没写，这次就一次过解决两个月的数据好了。

中国PMI，连续下行了17个月，萎缩了7个月，这会不会是库存用完后的补货反弹？美国的ISM如是，萎缩了4个月，三月份的数据终于反弹。

美国ISM数据：

究竟道指将进入反弹的终端，还是持续冲高，4月份的成绩是关键，那应该便是转折点了。

顺便一提，美元近来回软，很大部分来自联储局的优柔寡断，而且传闻中国意欲人民币与美元脱钩，然后勾上黄金，让美元似乎蒙上一层贬值的阴影。

不过，作为原油交易货币的美元依然为世界各国所储备，人民币与美元脱钩，实际上也没多大好处，短期内可能让自己陷入困境，这会是中国政府在救市期间会做的事吗？

当然，4月份的失业率维持在5%显示美国就业率还是稳定的，而且道指已经来到接近过去高点，联储局似乎已经没有借口不生息了。

健忘想，四月尾的联储局会议，耶冷老太太会不会给市场一个惊喜呢？

就算市场震动，现在也已经有足够的缓冲来减低升息对市场的影响呢~

市场的波动越来越有趣了，不管好消息还是坏消息，道指一路向上，完全风雨无阻。但几乎肯定，钱流量来得快时，往往去得也快，这次的冲顶会否埋伏了另一次的新低点呢?

长期投资

说到长期投资，一些人就觉得什么股票都可以长期持有，甚少考虑生产成本，管理能力，行业周期，产品市场更莫说竞争力，和转嫁能力了。

比如现在一些原料涨价就一票人认为钢铁厂必定赚得盆满钵满因为有大量低价买入的库存，现在涨价了肯定巨赚。完全忽视为何厂商之前会屯下巨量库存和那些库存肯定卖得出吗？

这行业之所以留下巨额库存是因为管理层非常有远见还是因为经济不好卖不出才有如此库存呢？如果以前卖不出，现在因为原料起价所以很好卖吗？还是之前经济不好现在有变好的迹象呢？还是一厢情愿认为政府不会随意让经济倒下所以必定倾全国之力来推经济呢？

从奖学金，政府津贴，和陆续不断减少津贴来看政府可像泥菩萨自身难保呢！！

有句老话说得好，男人怕入错行；女人怕嫁错郎已经可以说明不是行行出状元。

有些行业天生好命生意总是越来越多越来越大，但是一些行业注定夕阳行业。

比如以前火红的菲林，数目相机，打字机，walkman 现在已经面目全完全被手机取代了

科技行业是多变的行业，谁敢担保5年10年后的三星和苹果依然一枝独秀？

但是你几乎可以肯定可口可乐依然是汽水龙头（我只敢说几乎而不是100%，因为世上无绝对）

但是也有一些行业比如金融，饮食，医疗等生意如日中天，所谓宗教信仰可以改，饮食习惯改不了。

相比投资机构，我们散户没有足够能力和人脉去发掘那些被遗忘突然盈利暴涨的企业。

唯有要懂得避开夕阳行业避开地雷区，集中投资在那些行业越来越大的地方方为上策。

生产成本优势

许多重工业好看不好吃，它可能改变世界但是却要股东付出巨大代价，比如航空行业。

它是3高行业，高成本，高消耗，高负债。莫说赚钱连回本也相当困难。

一架飞机价格不菲，如果要回本不懂要卖多少张机票呀。我们还未计算保养，价格战，空姐，机师，场地，机场税，汽油呢。好不容易回本赚些钱但最糟糕的是几年后飞机旧了又要换飞机。股东们几时才可以享受回报呢？

我们来看看milo的生产，一家厂可以用上10年，机器也不必跟人比较，只要能走就可以了。

那些原料包装管理也不需要特别处理，股东只需要拿一次钱就可以享受几十年的果实。

我们作为渺小的散户是不是需要谨慎选择靠谱的行业？

继续观察中....

二月份了，情势更形复杂。

随着欧洲金融开始凸显疲累，全球经济放缓持续，现在是最糟糕了吗？恐怕还没有，不过，接下来可能出现两种情况：

1. “W” 型趋势 - 股市因原油价格反弹而回升，主要是道指里的能源股复原，或者部分银行股收复失地。如果是能源这个版块反弹的话，也是短期的。健忘认为，要全球经济跟着这个形态走，难度有点高，中国需要时间消化习近平上台前的呆账、鬼城，还有一系列的产能过剩，这不简单，而原油方面，要回到高点，产油国互不信任，伊朗又刚刚解脱，要达到一致的减产决定，同样需要时间。

一旦各国政府再次介入，以各种政策来把去扛扞化的过程延迟掉的话，那也许，2016年尾会出现转机。不过，李克强说过“该出手时我们会果断出手”，似乎显示目前的消化还在合理范畴之内，中国要以后更好，眼下只能忍痛。

所以，个人觉得这个形态，成型机会不高。

2. “V” 型趋势 - 这个不多说了，现在在下坠中，底部究竟在哪里？呵呵，难听一些，现在才开始哦~  会是1年半？两年？ 甚至3年？上个世纪最严重的衰退是6年，个人相信，现在资讯发达，要重复这个记录太难了，除非世界大战又或者发生一些重要事故，比如现有支撑美元的油源体系解体、或者强国如美国、德国和日本等违约，让世界金融次序大洗盘。

那眼下是什么情况呢？

让我们来看看道指的路线图：
基本上，头顶肩已经完成，下个星期尤为关键，眼下的双顶似乎快达成，假设成真，那跌破15k似乎已成定局。

 

至于经济层面，截至1月份，中国PMI依然低迷，而且略微严重。春节过后，让人们大力花钱的理由没有了，萎缩会不会更严重呢？

中国PMI

健忘认为，可能会跌破49吧~ 

美国ISM又如何呢？同样是萎缩中，变动不大，已经连续三个月了，而且还是自2009年以来，便不曾出现萎缩过。

美国ISM

美国就业机会呢？失业率是进步的，但幅度不大，这需要继续观察，如果失业率回升，那联储局刹车 - 停止在3月升息的可能性便大大提高。3月4日晚，是我们都必须要关注的重要时刻。

美国失业率

3月升息的可能性还在吗？

健忘认为还在，诚如12月份时所言，山姆叔叔没本钱应对因中国去扛扞化过程所产生的经济放缓，如果现在不抓紧机会升息，一旦情况恶化，必然陷入无息可调的苦境，况且热钱已经够多了，再印钱的效应不会比之前高。

好了，今天就到这儿吧~

健忘的策略还是，对冲道指，趁原油价格低落，买油。

还等什么？

2016年开年第一天便出现崩市，这的确不是什么好征兆。根据胡立阳老师曾经就美股做过的统计，但凡一月份收红，那80%，那一年的收市是红色的。

其实健忘在2015年12月份说过，凭着经济数据和图表，2016年的股市会很难看，其实也不仅仅是股市，而是世界经济。

今天咱们再来跟进一下，情况是否有好转？
其实没有，不仅没好转，还持续萎缩中，连美国的ISM也一样连续两个月跌破50值，同样处于萎缩状态。

Brent原油价格反应了世界经济的供需状态，以目前每桶28.94美元的水平来看，需求不见好转，供应似乎也不见收敛，没完没了。

让我们再留意一下道指的变化，是的，已经滑落10周线，而且最可怕的是，50EMA与200EMA重逢，又回到了大熊市的边缘了。

个人觉得，目前还需确认的，是道指会否跌穿15.6k点，如果下两个星期真的跌破这个关卡，那似乎可以肯定，全球大熊市不远了。

别怕，牛市有牛市的应对，熊市有熊市的打法，健忘只是个小小散户，不便多言，阁下就看着办吧~

不过，原油价格一下子从高空摔下而没出现至少回到半空的反弹，不太符合物理常识，综合各大家的说法，健忘也认为，谷底快到了。如果根据胡立阳老师的统计法，27美元差不多是谷底了，就算去到高盛所说的20美元一桶，目前的价格，也离谷底不远矣~

相信会有一轮绝地反弹，回到至少45~55美元一桶吧？

美国岩页油业者大都重伤或收工了，而那些原油出产国应该也把腰带绑得快断了，如此玉石俱焚的局面，该不会让油价断然跌破20美元一桶吧？

面对中国压低人民币的举动，升息真的能如预测般在年尾达到1%吗? 如果耶冷老太太忽然砍掉预期中的一半，那美元还有多大的升值空间呢？

坏消息出尽了，自然会否极泰来，咱们中华老祖宗当年画出太极这个图案来，不是没有道理的。

所谓"無極而太極，太極動而生陽，動極而靜，靜而生陰，靜極復動，一動一靜，戶為其根....." 便是分久必合，合久必分等理论的缩写。

那还等什么？

小刀割大树，现在就是捡原油价格便宜的时候啊！

（老土的说一句：以上乃个人研究所得，并非绝对，读者买卖自负....)