好个5204 - PRESBHD

这阵子在看的，除了Excel Force (Eforce)之外, 便是Prestariang, 5204.

两家都是软件公司，，后者主要是教育领域的小企业, 前者则是金融业的技术支援，专门开发各项金融交易的软件。

5204，功课是做了，但健忘一直不敢多加介绍，因为这支股太新了，可以观察的数据并不多，在很多高手和前辈眼里，不值一顾。

如果回顾其一年前的成绩，却又让人觉得价值很漂亮：
回酬
EPS: 0.1617
NTA: 0.3030
ROE: 50.43%
Gross Profit Margin: 30.79%
债务
Total Borrowing: RM2.2M
Short term Borrowing: RM381k
Long term Borrowing: RM1.9M
DR: 0.31
现金流
Cash Flow: RM46.9M
Current Ratio: 4.05
Acid Test: 3.85

从基本面上来谈，无可否认的，成绩很不错，雄厚的现金流足以应付微小的债务，而领导层也设立50%盈利股息政策, 用作回馈股东的支持。从今天股价0.955算起，若是全年0.08的股息，D/Y相等于8.4%，很强了。

再看其未来的趋势，不得了，已经获得政府的私立大专开办权，接下来的盈利自是不可小观。当然，目前一切都很美好，要买股，自当从低买起。

据闻，其与政府签下的订单合约会在2013年终到期，从现在到那个时候，还有两年的盈利收入，不愁啊！

今天，这家公司终于宣布了2011年终期股息，引颈长盼的就只剩下下周的Q1财报了。根据纪录，基于去年的财务Q2的问题比较大，因为是传统淡季，在成绩方面会有所放缓，所以今年管理层承诺会有所改善，但所谓的改善，会不会是削弱Q1的成绩来补给Q2的缺陷，则不得而知。

OSK的目标价是1.48。

OSK对大马教育界的期待，是非常乐观的，这和首相的经济转型计划有关，并从未来数年的发展趋势来评定这家企业的未来，可说是完全正面的预测，毕竟国家要转型，科技教育必不能缺席，由此可见，大环境已经开始成型了。

话是这么说，纵观目前的股价，上涨空间还是有的，只是问题有几个：
1. 从业务范围和管理层来看，这家公司和政府或执政党似乎有着千丝万缕的关系，大选会不会成为其负担呢？就算真的没有挂钩，会不会引起外界的质疑呢？

2. 越靠近大选，上升幅度会受到越来越大的阻力，尤其是短期玩家的避险抛售。眼下的大选不可能落在7月和8月，所以，应该会是6月或9月，而现在距离6月还有一个星期，下个星期绝对是关键。话是这么说，但大选日期并不足以构成长期投资者的烦恼，因为这种短期抛售绝对是买机，有如大减价，大可储底。

3. 长期影响因素是，如果执政党在本届大选输掉政权，那这家公司的未来盈利以及合约，是否依然保得住？

4. 只有一年的账目，其实还不可靠，在接下来的几年，领导层能否贯彻股息政策和继续开拓业务，还需要继续观察。

投资不是看看表面账目，便可下决定。
以现有的情况来算，这家公司的股值是被低估的，如果没有突发事件，长期股价反映基本面可待。然而，风险不是没有，这要看投资人怎样理解其业务核心。

目前，这只股是健忘的主力之一。